据知情东说念主士袒露，高盛集团与摩根大通正商讨围绕算力成本开展往复。其中包括推出与图形处理器（GPU）租出价钱挂钩的期货合约 ——GPU 是东说念主工智能得意中最稀缺的资源，多家往复所筹划在本年晚些时间挂牌该类合约。
2026美加墨世界杯中国官方网页版两边的筹划足以看出，数千亿好意思元握续涌入数据中心与芯片赛说念，正在重塑环球金融阛阓。关于为东说念主工智能基建表情提供融资的银行而言，算力期货大约匡助机构派遣将来算力供给满盈带来的风险，同期做事客户对冲自己算力采购成本波动。
当今两家银行关连探索尚处于早期阶段，短期内无意落地；算力往复阛阓仍属初创畛域，还可能靠近监管层面的质询。但对大型投行而言，这类业务并不生疏，它们早已开展电力过火他东说念主工智能基建大批商品往复。多位阛阓从业者暗示，算力往复是义正辞严的下一步布局。
放眼全行业，各大往复所、数据做事商皆在争相将 GPU 租出价钱轨范化，打造正规金融往复阛阓。其中枢认识是把东说念主工智能基建最大成本项窜改为轨范化大批商品，已毕价钱可跟踪、风险可对冲 —— 刻下算力短期成本波动剧烈，始终供需匹配难度极大。
算力履行室（Compute Labs）老本阛阓主管沃伦・侯赛尼翁暗示：“海量资金涌入算力赛说念，所有参与方皆但愿在行情下行时领有风险保护技巧。各方皆有能源以合规、高效的情势落地这套对冲器具。” 该公司募资为客户批量采购 GPU 并对出门租。
高盛与摩根大通均休止就此置评。
芝商所集团（CME Group）、洲际往复所（ICE）两大传统头部往复所均已告示，待好意思国商品期货往复委员会（CFTC）审批通事后，将于本年晚些时间上线算力期货合约。
不少初创机构也入局赛说念，举例由简街老本、城堡证券、FTX 好意思国前高管布雷特・哈里森创立的阿基泰金融科技（Architect Financial Technologies），正在搭建算力期货往复所，筹划三季度上线，通常需恭候监管审批。
算力期货运作逻辑与现存大批商品期货一致：租出、出售 GPU 算力的东说念主工智能企业可押注租出价钱涨跌；对冲基金等投契老本也会入场博弈算力阛阓走势。
各大往复所尚未公布算力期货轨范合约期限，训练期货阛阓往往会推出数月远期合约。该类往复聘请现款交割，往复者仅字据合约到期价钱差额收付资金，不发生实体算力硬件交割流转。
除往复所外，活跃往复阛阓的形成还离不开经纪商与往复机构，由它们衔接客户合约往复、保管阛阓流动性，多家机构已提前布局该赛说念。
总部位于芝加哥的 DRW 往复公司已组建现货算力往复团队（即短期做事器算力租出往复），并详情成为芝商所算力期货配合往复商。DRW 瞻望期货上线后会积极参与，机构觉得企业算力采购老本握续推广，将催生全新往复机遇。
DRW 首创东说念主兼首席推论官唐・威尔逊称：“算力参加握续攀升，王者荣耀下注官方版(中国)官方网站阛阓参与者亟需更完善的器具管控风险、升迁贪图详情味，撑握始终产业投资。”
其他机构也在筹备做事客户参与算力期货。期货经纪商斯通克斯（StoneX）暗示，将为客户洞开算力期货往复通说念；加密货币主经纪商猎鹰 X、加密往复平台温特穆特也筹划参与合约往复，反馈出风气高波动数字钞票的机构对该品类抱有浓厚兴味。
上述机构布局此前从未对外败露。
猎鹰 X 环球阛阓荟萃主管拉维・多希暗示：“咱们看到算力供应商、矿企，以及偏好投契往复的加密基金均抒发了参与意向。”
算力期货可为全产业链东说念主工智能基建关连企业提供风险兜底保险。
以华尔街投活动例：银行普遍投放东说念主工智能基建贷款、斥地租出业务，典质物多为 GPU 钞票，一朝 GPU 租出价钱或斥地价值下落，将变成信贷钞票缩水。银行可通过作念空算力期货，在算力价钱下行时赚取收益，对消信贷端失掉。
订价数据做事商硅数据（Silicon Data）与 GPU 往复平台算力往复所（Compute Exchange）首席推论官李卡门暗示，区域性银行（尤其是好意思国西海岸机构）的客户多为算力穷乏的东说念主工智能初创企业，银行可买入算力期货，协助客户对冲成本风险。她称：“咱们正与各大银行深度对接，但未便点名具体机构。”
CoreWeave 等对出门租 GPU 算力的云做事商通常存在对冲需求。企业现存算力租约到期后，将来订价存在概略情味，作念空算力期货可对冲租出价钱下落带来的营收损失。
订价基准贫苦
尽管远景遍及，新兴算力阛阓仍存在多重装潢，或减速行业畛域化落地。期货阛阓要已毕良性开动，中枢前提是领有可靠的价钱基准，交割结算一起依托该基准订价；同期，基准价钱必须贴合信得过阛阓算力成本，智商对算力供需两边具备实用价值。
但算力价钱自然难以轨范化：即便同型号 GPU，价钱也会受硬件成立、电费等多迫切素影响；大额算力往复多为私行议价，信得过成交数据难以无缺收罗。为惩处该问题，各大往复所已选用镇静数据做事商提供基准：芝商所将聘请硅数据的指数，洲际往复所则选用 Ornn 指数。
行业从业者称，这种订价复杂性还将带来监管门槛。往复所挂牌算力期货前，好意思国商品期货往复委员会将重心核查两大维度：价钱基准的可靠性、辞谢往复者摆布指数的风控机制是否完备。好意思国商品期货往复委员会未回复媒体置评肯求。
在好意思国往复所鼓励审批过程的同期，国际阛阓已先行推出同类居品。预测阛阓 Polymarket、加密往复所 Lighter 近期上线算力期货合约。举例 Polymarket 以 Ornn 指数为基准，允许用户押注英伟达 H100 GPU 六月末租出价钱走势。
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